MEV

Aperçu

La valeur extractible maximale, ou MEV, est le profit maximal qu'un producteur de blocs peut capturer en réordonnant, insérant ou censurant des transactions dans un bloc. Auparavant appelée valeur extractible du mineur, le terme a été élargi lorsque les validateurs de preuve d'enjeu ont pris la production de blocs. Le MEV est une caractéristique structurelle du design des blockchains, pas un bug, et il façonne tout, des résultats des traders à l'équité du réseau.

Comment ça marche

Comme les producteurs de blocs choisissent l'ordre des transactions, ils peuvent exécuter des transactions en attente, insérer les leurs devant des opportunités d'arbitrage connues ou exploiter les liquidations. Les stratégies de MEV courantes incluent l'arbitrage entre DEX, les attaques sandwich sur les gros swaps et la participation aux liquidations. Une infrastructure spécialisée, comme les enchères de flux d'ordres et les relais de transactions privées, a émergé pour réduire le MEV nuisible, rendant parfois une partie de la valeur aux utilisateurs.

Pourquoi c'est important

Le MEV transfère de la valeur des traders ordinaires vers des acteurs sophistiqués, augmentant les coûts effectifs et minant l'équité. Il peut congestionner les réseaux, tandis que les bots se disputent l'extraction de valeur. En même temps, le MEV est ce qui maintient les prix des DEX efficients et fait fonctionner les marchés de liquidation. Comprendre le MEV est essentiel pour concevoir une DeFi plus juste et pour les traders qui veulent se protéger du front-running.

Concepts liés

Le MEV est extrait via l'arbitrage entre DEX et affecte les Pools de Liquidité et les prix AMM. Les atténuations vont des Prêts Flash qui permettent des stratégies complexes à l'infrastructure constructeur-relais qui encapsule la valeur dans les blocs proposés.