DEX

Aperçu

Une bourse décentralisée, ou DEX, permet le trading peer-to-peer de cryptomonnaies directement depuis les portefeuilles des utilisateurs sans autorité centrale ni gardien. Au lieu d'un carnet d'ordres géré par une entreprise, les DEX utilisent des contrats intelligents pour apparier acheteurs et vendeurs, généralement via des market makers automatisés ou des carnets d'ordres on-chain. N'importe qui peut lister un actif ou fournir de la liquidité sans permission.

Comment ça marche

La plupart des DEX utilisent des pools AMM : les utilisateurs déposent des paires d'actifs dans des pools de contrats intelligents, et les transactions s'échangent contre le pool à des prix fixés par une formule mathématique. Un utilisateur qui veut trader approuve le jeton via son portefeuille, et le contrat exécute le swap de manière atomique. Pour les DEX à carnet d'ordres, un moteur d'appariement off-chain trouve des contreparties tandis que le règlement se produit on-chain.

Pourquoi c'est important

Les DEX suppriment le besoin de confier des fonds à une bourse et ouvrent le trading à n'importe quel actif, y compris les jetons nouvellement lancés que les plateformes centralisées ne listeraient pas. Ils sont un pilier central de la DeFi car ils fournissent la liquidité et la découverte de prix sur lesquelles les prêts, dérivés et produits de rendement s'appuient. Leurs compromis sont le slippage, les coûts de gaz et la nécessité pour les utilisateurs de prendre en garde et gérer eux-mêmes le risque de contrats intelligents.

Concepts liés

Les DEX sont construits sur les Market Makers Automatisés et Pools de liquidité, qui déterminent les prix et la profondeur. Les LP font face à la Perte impermanente, et les arbitragistes extrayant du MEV affectent les prix que reçoivent les traders.