Rugi Impermanent

Ringkasan

Rugi impermanent terjadi ketika nilai token di pool likuiditas berubah dibanding memegangnya di luar pool, menyebabkan kerugian nilai dolar sementara. Ini adalah risiko yang ditanggung penyedia likuiditas sebagai imbalan biaya perdagangan, dan menjadi permanen jika rasio harga bergeser dan penyedia menarik dana pada harga baru. Ini adalah biaya penentu penyediaan likuiditas automated market maker.

Cara Kerja

Saat penyedia menyetor dua aset di pool, pool menjaga produk konstan. Jika harga satu aset naik relatif terhadap yang lain, arbitrase berdagang melawan pool, menggeser komposisinya sehingga penyedia memegang lebih banyak aset yang terdepresiasi. Dibanding hanya memegang kedua aset, posisi pool bernilai lebih rendah; perbedaan ini adalah rugi impermanent. Kerugian disebut impermanent karena menyusut jika harga kembali ke rasio setoran, tetapi mengkristal saat penarikan.

Mengapa Penting

Rugi impermanent dapat melebihi biaya yang diperoleh dari pool, terutama untuk pasangan bergejolak, membuat beberapa posisi negatif bersih meskipun ada perdagangan aktif. Pasangan stablecoin meminimalkannya, sementara pasangan aset bergejolak memaksimalkannya. Penyedia dapat memitigasinya dengan memilih aset berkorelasi, hadiah farming, atau protokol dengan mekanisme perlindungan kerugian, tetapi tidak ada pool yang sepenuhnya menghilangkan risiko.

Konsep Terkait

Rugi impermanent adalah trade-off sentral Kumpulan Likuiditas dan AMM. Ini berinteraksi dengan hadiah Yield Farming, yang dapat mengimbangi atau melebihi kerugian, dan merupakan alasan utama pool stablecoin dan aset berkorelasi mendominasi pasangan TVL tinggi.