AMM

Ringkasan

Automated market maker, atau AMM, adalah protokol perdagangan terdesentralisasi yang menggunakan rumus matematis untuk memberi harga aset alih-alih buku pesanan tradisional. Dengan memelihara kumpulan dua aset atau lebih, AMM dapat menawarkan likuiditas secara terus-menerus: harga swap diturunkan dari rasio cadangan saat ini, sehingga perdagangan selalu mungkin dilakukan. AMM membuat swap token tanpa izin menjadi praktis di Ethereum dan rantai lainnya.

Cara Kerja

Model AMM yang paling umum adalah rumus produk konstan, di mana produk dari dua cadangan tetap konstan. Saat trader menukar satu aset dengan aset lain, rasio cadangan berubah dan harga bergerak sesuai rumus, meningkat seiring ukuran perdagangan. Ini berarti perdagangan besar menimbulkan slippage lebih tinggi, dan arbitrase menjaga harga kumpulan selaras dengan pasar yang lebih luas. Varian seperti kumpulan khusus stablecoin menggunakan kurva khusus untuk mengurangi slippage bagi aset yang berkorelasi.

Mengapa Penting

AMM memecahkan masalah cold-start perdagangan terdesentralisasi: tidak perlu mencari counterparty karena kumpulan selalu tersedia. Ini juga menjadikan siapa pun calon market maker dengan menyetor dana. Desainnya secara langsung menentukan biaya perdagangan, slippage, dan efisiensi modal, sebab itu ada kurva AMM yang berbeda untuk kelas aset yang berbeda.

Konsep Terkait

AMM beroperasi di atas Kumpulan Likuiditas dan menggerakkan DEX. Dinamika harga mereka menciptakan peluang ekstraksi MEV, dan kurva stablecoin seperti milik Curve meminimalkan Rugi Impermanent untuk aset serupa.