概述
MakerDAO 是 2017 年 12 月 18 日推出的去中心化金融專案，讓使用者透過抵押債務部位生成 DAI 穩定幣。它由 MKR 代幣持有者治理。DAI 設計為在由加密抵押品支持的同時維持與美元一比一的錨定。
運作原理
使用者將抵押品（通常是 ETH 或其他批准資產）存入 Maker Vault，並依抵押品比率的要求對其鑄造 DAI。若部位低於所需比率，則被清算並拍賣抵押品。協議的穩定性費用（以 DAI 支付）由 MKR 治理設定，MKR 持有者在部位表現不佳時承擔吸收損失的風險，這將其代幣與系統健康連結。
為何重要
MakerDAO 建立了第一個主要的去中心化穩定幣，並證明了貨幣可由其使用者而非中央銀行治理。DAI 成為 DeFi 的核心記帳單位，Maker 的風險框架影響了協議設計抵押品與清算系統的方式。其對中心化預言機與治理決策的依賴也使其成為去中心化穩定性取捨的案例研究。
相關概念
MakerDAO 的 DAI 是建構在抵押債務部位之上的穩定幣，是 DeFi 流動性的核心。它依賴預言機定價與 MKR 治理，是 ETH 等抵押資產的主要需求來源。