概述
流動性挖礦，又稱流動性礦業，是使用者向協議提供流動性或放貸以換取獎勵的 DeFi 實務，獎勵通常以額外的協議代幣支付。除了本金賺取的手續費或利息，農夫還可獲得為吸引流動性而設計的激勵代幣。流動性挖礦是使用者在去中心化金融中產生被動收益的主要方式之一。
運作原理
使用者將資產存入協議（如流動性池或借貸市場），並收到代表部位的位置代幣。協議隨後分配額外的獎勵代幣，通常隨時間歸屬，作為早期參與的補貼。農夫經常為追逐最高收益在不同協議間轉移資金，這個過程可透過自動複利並再投資獎勵的金庫自動化。
為何重要
流動性挖礦藉由為新協議引導流動性，驅動了 DeFi 的成長，但也伴隨真實風險。獎勵常以協議自身代幣支付，其價值可能下跌，而底層部位也面臨無常損失與智慧合約風險。以代幣計算的高收益換算成穩定價值後可能低得多，因此必須謹慎解讀 APY 數字。
相關概念
流動性挖礦的指標是 APY，其核心風險是流動性池的無常損失。金庫與聚合器自動化複利流程，而流動性質押則將質押獎勵轉化為可交易的有息部位。