无常损失
流动性池中代币价值相对于持有池外发生变化时产生的损失，若在不利价格比率下提取则会永久化。
流动性池中代币价值相对于持有池外发生变化时产生的损失，若在不利价格比率下提取则会永久化。
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Sep 2026 · 新鲜度: 50%
无常损失 是什么？
流动性池中代币价值相对于持有池外发生变化时产生的损失，若在不利价格比率下提取则会永久化。
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知识图谱
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概述
无常损失发生在流动性池中代币的价值相对于持有池外改变时，导致以美元计价的暂时损失。它是流动性提供者为换取交易手续费而承担的风险，若价格比率偏移且提供者在新的价格下提取，则损失会永久化。这是自动做市商流动性提供的定义性成本。
运作原理
当提供者以两种资产存入池中时，池维持恒定乘积。若某资产相对另一资产价格上涨，套利者会与池交易，改变池的组成，使提供者持有更多贬值资产。与单纯持有两种资产相比，池部位价值较低；此差异即无常损失。若价格回到存入比率，损失会缩小，因此称为“无常”，但在提取时会固化。
为何重要
无常损失可能超过池中赚取的手续费，尤其是波动性高的交易对，使某些部位即使有活跃交易仍为净负。稳定币对将其最小化，而高波动资产对则最大化。提供者可透过选择相关性高的资产、耕种奖励或使用损失保护机制来缓解，但没有池能完全消除风险。
相关概念
无常损失是流动性池与 AMM 的核心取舍。它与可抵消或超过损失的流动性挖矿奖励互动，也是稳定币与相关资产池主导高 TVL 交易对的原因。
常见问题
What is 无常损失?
流动性池中代币价值相对于持有池外发生变化时产生的损失，若在不利价格比率下提取则会永久化。
How does 无常损失 work?
无常损失发生在流动性池中代币的价值相对于持有池外改变时，导致以美元计价的暂时损失。它是流动性提供者为换取交易手续费而承担的风险，若价格比率偏移且提供者在新的价格下提取，则损失会永久化。这是自动做市商流动性提供的定义性成本。 当提供者以两种资产存入池中时，池维持恒定乘积。若某资产相对另一资产价格上涨，套利者会与池交易，改变池的组成，使提供者持有更多贬值资产。与单纯持有两种资产相比，池部位价值较低；此差异即无常损失。若价格回到存入比率，损失会缩小，因此称为“无常”，但在提取时会固化。 无常损失可能超过池中赚取的手续费，尤其是波动性高的交易对，使某些部位即使有活跃交易仍为净负。稳定币对将其最
Why does 无常损失 matter in Web3?
当提供者以两种资产存入池中时，池维持恒定乘积。若某资产相对另一资产价格上涨，套利者会与池交易，改变池的组成，使提供者持有更多贬值资产。与单纯持有两种资产相比，池部位价值较低；此差异即无常损失。若价格回到存入比率，损失会缩小，因此称为“无常”，但在提取时会固化。 无常损失可能超过池中赚取的手续费，尤其是波动性高的交易对，使某些部位即使有活跃交易仍为净负。稳定币对将其最小化，而高波动资产对则最大化。提供者可透过选择相关性高的资产、耕种奖励或使用损失保护机制来缓解，但没有池能完全消除风险。 无常损失是流动性池与 AMM 的核心取舍。它与可抵消或超过损失的流动性挖矿奖励互动，也是稳定币与相关资