AMM

Visão geral

Um automated market maker, ou AMM, é um protocolo de trading descentralizado que usa fórmulas matemáticas para precificar ativos em vez de um livro de ordens tradicional. Ao manter um pool de dois ou mais ativos, um AMM pode oferecer liquidez continuamente: o preço de um swap deriva da proporção atual de reservas, então o trading é sempre possível. AMMs tornaram swaps de tokens sem permissão práticos na Ethereum e outras cadeias.

Como funciona

O modelo AMM mais comum é a fórmula de produto constante, onde o produto das duas reservas permanece constante. Quando um trader troca um ativo por outro, a proporção de reservas muda e o preço se move conforme a fórmula, aumentando com o tamanho da negociação. Isso significa que negociações grandes incorrem em mais slippage, e arbitradores mantêm os preços do pool alinhados ao mercado. Variantes como pools focados em stablecoins usam curvas especializadas para reduzir slippage de ativos correlacionados.

Por que importa

AMMs resolveram o problema de partida a frio do trading descentralizado: não há necessidade de encontrar contraparte porque o pool está sempre disponível. Também tornam qualquer um um criador de mercado potencial ao depositar fundos. Seu design determina diretamente taxas de trading, slippage e eficiência de capital, por isso existem diferentes curvas AMM para diferentes classes de ativos.

Conceitos relacionados

AMMs operam em Pools de Liquidez e alimentam DEXs. Suas dinâmicas de preço criam oportunidades de extração de MEV, e curvas de stablecoin como as da Curve minimizam a Perda Impermanente para ativos semelhantes.