Semua Wang Saya

Gambaran Keseluruhan

Pengeluar pasaran automatik, atau AMM, ialah protokol dagangan terdesentralisasi yang menggunakan formula matematik untuk menetapkan harga aset berbanding buku pesanan tradisional. Dengan mengekalkan kolam dua atau lebih aset, AMM boleh menawarkan kecairan secara berterusan: harga pertukaran diperoleh daripada nisbah rizab semasa, jadi dagangan sentiasa boleh dilakukan. AMM telah menjadikan pertukaran token tanpa kebenaran praktikal di Ethereum dan rantaian lain.

Cara Ia Berfungsi

Model AMM yang paling biasa ialah formula produk malar, di mana hasil darab dua rizab kekal malar. Apabila pedagang menukar satu aset kepada aset lain, nisbah rizab berubah dan harga bergerak mengikut formula, meningkat selari dengan saiz dagangan. Ini bermakna dagangan yang lebih besar mengalami slippage yang lebih tinggi, dan arbitrageur memastikan harga kolam selari dengan pasaran yang lebih luas. Varian seperti kolam yang menumpukan pada stablecoin menggunakan lengkung khusus untuk mengurangkan slippage bagi aset yang berkaitan.

Mengapa Ia Penting

AMM telah menyelesaikan masalah permulaan sukar dalam dagangan terdesentralisasi: tiada keperluan untuk mencari pihak lawan kerana kolam sentiasa tersedia. Mereka juga menjadikan sesiapa sahaja sebagai pembuat pasaran berpotensi dengan mendepositkan dana. Reka bentuk mereka menentukan secara langsung yuran dagangan, selip, dan kecekapan modal, itulah sebabnya wujudnya lengkung AMM yang berbeza untuk kelas aset yang berbeza.

Konsep Berkaitan

AMM beroperasi pada Kolam Kelikatan dan menggerakkan DEX. Dinamik penetapan harga mereka mewujudkan peluang untuk pengekstrakan MEV, dan lengkung stablecoin seperti yang digunakan oleh Curve meminimumkan Kerugian Tidak Kekal untuk aset serupa.