概要
リキッドステーキングにより、ユーザーは暗号通貨をステークし、ステークされたポジションのトークン化された表現を受け取ることができ、元の資産がネットワークを保護している間にDeFi全体で使用できます。これは従来のステーキングの最大の欠点、つまり資金が非流動的になることを取り除きます。Lidoなどのプロトコルは、公開市場で取引され、時間とともにステーキング報酬が蓄積されるリキッドステーキングトークンを発行します。
仕組み
ユーザーはネイティブ資産をリキッドステーキングプロトコルに預け、プロトコルはそれを基盤となるネットワークのバリデーターにステークします。その見返りとして、ユーザーはETHのstETHなど、元本と累積報酬の両方を表すリキッドステーキングトークンを受け取ります。トークンの価値は報酬が蓄積されるにつれて基盤資産に対して成長し、保有者はそれを担保として使用したり、プロトコルを通じて交換したりできます。
重要性
リキッドステーキングは資本効率を高めます。ステークされた資産は、ネットワークを保護すると同時に、レンディング、利回り、担保ポジションに展開できます。また、バリデーターを実行する必要がないため、ステーキングへの参入障壁を下げます。トレードオフは、追加のスマートコントラクトリスクと、ストレス市場におけるデリバティブと基盤資産の間のデペッグリスクです。
関連概念
リキッドステーキングデリバティブは再ステーキングの基盤であり、イールドファーミングなどのDeFi利回り戦略に流れ込みます。LidoやRocket Poolなどのプロトコルが、イーサリアムステーキングでこのモデルを普及させました。