概要
集中型流動性（Concentrated Liquidity）とは、プロバイダーが特定の価格帯に資本を集中させることで、資本効率を高めることができるAMMの設計手法です。このモデルは、Uniswap v3によって広く普及しました。プロバイダーは資本単位あたりの手数料収入を増やすことができますが、その一方で、アクティブ運用に伴うリスクもより多く負うことになります。
仕組み
プロバイダーは、価格カーブ全体に流動性を供給するのではなく、価格が取引されると予想される範囲を選択します。その範囲内の資本は効率的に活用され、より高い手数料が得られます。価格が範囲外へ動いた場合、調整が行われるまでポジションからの収益は停止します。
重要性
集中型流動性は資本効率を劇的に向上させ、活発な価格水準での流動性を深めます。 また、リスクはプロバイダーに移転され、プロバイダーはレンジを積極的に管理する必要があります。このモデルは、DeFi全体におけるAMMの設計を一新しました。
関連概念
集中型流動性は、AMMや流動性プールを基盤としており、一時的な損失（Impermanent Loss）やスリッページ（Slippage）とも関連しています。これは、現代のDEX設計において中心的な役割を果たしています。