概要
年利（APY）は、複利の効果を含む、1年間の投資の総収益を示す指標です。DeFiでは、レンディング、ステーキング、流動性提供から得られる潜在的な収益を比較する標準的な方法です。単利とは異なり、APYは獲得した報酬が再投資されることを前提としているため、基盤となるレートよりも高く見えることがあります。
仕組み
DeFiプロトコルは、ポジションが蓄積する予想報酬から計算されたAPYを表示し、多くの場合、日次などの指定された頻度で複利化されます。レンディングでは、レートは利用率と金利モデルから来ます。流動性プールでは、取引手数料とインセンティブトークン報酬を組み合わせます。多くの報酬がプロトコル自身のトークンで支払われるため、APYは変動しやすく、より多くの資本が入ると低下する可能性があります。
重要性
APYはユーザーが戦略を比較する代表的な数値ですが、誤解を招く可能性があります。トークンベースのインフレ報酬は価値を維持できない可能性があり、複利の仮定が現実と一致することはほとんどありません。高いAPYは魅力的な機会か、持続不可能なトークン排出の兆候かもしれません。APYをTVL、手数料収入、トークン価格の傾向とともに批判的に読むことは、有能なDeFi分析の一部です。
関連概念
APYはイールドファーミング、レンディング、リキッドステーキングポジションの収益を測定します。流動性プールの手数料とインセンティブトークン排出に依存し、TVLとともに分析プラットフォームで追跡されます。